Panejo, už tu máme 11. rok naší cesty za dosažením finanční nezávislosti a už se blížíme do závěru naší 15leté odyssei. Náš index finanční nezávislosti se přitom loni pohyboval okolo 80 %. To je z dlouhodobého pohledu povedený výsledek. Na druhou stranu, okolo podobných hodnot se pohybujeme už skoro dva roky. Stejně jako loni ale platí, že naše nezávislé cashflow má nyní mnohem pevnější základy a bez problémů by nás uživilo již teď (v indexu finanční nezávislosti počítáme s poměrně slušným polštářem pro nenadálé výdaje).
Události krok po kroku
Na podrobnější popis jednotlivých událostí tohoto roku se jako vždy můžete podívat v jednotlivých měsíčních reportech. Pokud byl rok 2024 ve znamení vyostřující se geopolitiky, tak rok 2025 dvojnásob. A stejně tak jako předtím i teď se akciím relativně dařilo - a spolu s tím i našemu portfoliu. Jeho akciová složka přitom o nějaké 3 % porazila růst S&P 500 (Total Return) v korunovém vyjádření, což je povedené.
Loňské investice byly vyšší než v roce 2024, ale rozhodně to nebyl žádný extrém. Na druhou stranu jsme ale tentokrát čerpali i z finančního polštáře na okamžité investice.
Naše nezávislé cashflow bylo po většinu roku stabilní a až v závěru přišel pokles, který ho poslal pod našich cílových 80 % indexu finanční nezávislosti. V průměru jsme každopádně v indexu byli o 3 % výše než v roce 2024.
Složení portfolia v uplynulém roce
Při pohledu na složení loňského portfolia jej ke konci roku 2025 opustily 4 titulů ze 32 (důvody k prodeji uvádíme za názvem titulu):
- BAE Systems - spíše střednědobá pozice, která se ale zhodnotila natolik atraktivně, že pro nás s ohledem na omezený potenciál nemělo smysl dále držet
- Nokian Tyres - spekulativní pozice prodaná po zhodnocení
- Perma-Fix Environmental Services - spekulativní pozice prodaná po zhodnocení
- Rocket Lab - spíše střednědobá pozice, která se ale zhodnotila natolik atraktivně, že pro nás s ohledem na omezený potenciál nemělo smysl dále držet
Naopak přibylo jedenáct nováčků. Vesměs to jsou menší spekulativnější pozice, a tak snad se nám podaří opět vrátit do stavu, kam bychom se chtělo dostat - a to je maximum 30 samostatných titulů. Aktuálně máme několik pozic, u kterých čekáme na časový test kvůli zdanění příjmů, takže nebýt daní, na těch zhruba 30 titulů bychom se dostali rychle. Otázkou na druhou stranu je, co bychom s volnými prostředky nyní dělali.
Složení akciového portfolia ke konci roku 2025 (Fio, Interactive Brokers, Lynx, Degiro a Wood & Co.)
Podíly odpovídají procentům z akciového portfolia a nezahrnují další investice (akciové portfolio tvoří ke konci roku 2025 93 % našeho celkového investičního portfolia).
Akcie kótované v ČR (29 %, vs 29 % v roce 2024)
Colt CZ (nové v roce 2025)
CTP
ČEZ* (největší pozice v rámci kategorie)
Footshop* (nové v roce 2025; pohrobek účasti ve SPACu, kde se naplnily warranty)
Gevorkyan
Karo Leather (nové v roce 2025)
Komerční banka
Kofola
M2C (nové v roce 2025)
mmcité
Moneta Money Bank
Moneta Money Bank
Photon Energy
Akcie kótované na burzách v Evropě (23 %, vs 20 % v roce 2024) - mimo REIT
3I Group (nové v roce 2025)
Ahold Delhaize (největší pozice v rámci kategorie)
Amadeo Air Plus
Burford Capital (nové v roce 2025)
Carbios
Evolution (nové v roce 2025)
Flow Traders
OSB Group* (nové v roce 2025)
Power Cell
Stora Enso
TUI Group (nové v roce 2025)
W.A.G. Payment Solutions
Wickes Group
Akcie kótované na burzách v USA (17 %, vs 22 % v roce 2024) - mimo REIT
Brookfield Asset Management*
Interactive Brokers*
Main Street Capital (největší pozice v rámci kategorie)
Marex Group* (nové v roce 2025)
Progyny
Viatris
Warner Bros Discovery*
REIT (19 %, vs 14 % v roce 2024)
Derwent London (nové v roce 2025)
Peakstone Realty Trust
Peakstone Realty Trust
Simon Property Group (největší pozice v rámci kategorie)
Vonovia
W. P. Carey*
ETF (12 %, vs 15 % v roce 2024)
Global X S&P 500 Covered Call ETF (největší pozice v rámci kategorie)
iShares Core MSCI World
iShares MSCI Emerging Markets
UBS MSCI EMU Socially Responsible
* Akcie vytipované k prodeji (typicky čekání na časový test nebo zajímavé příležitosti k využití volných prostředků)
Další investice ke konci roku 2025
(níže uvedené odkazy mohou obsahovat referral link, ovšem jen na platformy, které doporučujeme)
Jako alternativu k akciím máme nebo spíše historicky jsme měli investice v P2P půjčkách na platformách Estate Guru, Mintos, Bondora a Zonky. Dále pak v P2P crowdfundingu investujeme skrze Upvest a Fundlift. Podíl těchto investic klesnul na velmi malé procento - a to nejen díky novým investicím do akcií, ale i stahováním peněz z P2P. S výjimkou Estate Guru máme na těchto platformách už jen minimum prostředků. Podíl P2P investic tak ke konci roku činil čtvrt procenta portfolia. Byla to fajn zkušenost, ale alespoň krátkodobě se do P2P nijak zásadně pouštět nechceme.
Skutečnou alternativou v portfoliu jsou investice do sběratelských předmětů a uměleckých děl (formou podílů skrze Portu Gallery a Masterworks) a financování právních sporů (AxiaFunder). Tyto investice se aktuálně drží na necelých 3 % portfolia. Držíme nějaká kryptoaktiva, ačkoliv výše investic v nich tvoří jen cca 1 % portfolia. V portfoliu máme spíše v mizivé míře i dluhopisy (něco jsme půjčili i skrze Opportunity od Portu).
Hotovost je nyní na cca 4 % portfolia.
Platí, že bychom chtěli minimálně 15-20 % portfolia mít v produktech, které aktivně neřídíme (ETF): zde jsme pod dolní hranicí (11 %) - úkol pro další rok je být v tom svědomitější a podíl těchto investic navýšit. Zbylé peněžní prostředky (neinvestiční hotovost, běžné účty, rezervy na spořících účtech neurčené na investice apod.) neuvádíme.
Objev roku
Ty jo, asi nic? Nějaké nové služby a produkty se objevují - ale že by nás něco ohromilo? Tak to se v roce 2025 nestalo.
Podpora neziskových organizací
Před časem jsme se zavázali, že část našich výnosů budeme směřovat do finanční podpory neziskových organizací. V loňském roce jsme pravidelně podporovali čtyři neziskovky: Člověka v tísni, Post Bellum, Hnutí Duha a Zdravotního klauna. Dále jsme udělali i několik jednorázových příspěvků (zejména směřujících na Ukrajinu). Celkově šlo o cca 7,1 % našeho nezávislého cashflow, čímž jsme splnili nastavený cíl (5 %). Pro rok 2026 se plánujeme nadále držet nad 5% hranicí.
Proč přispíváme namísto toho, abychom investovali na cestě za naším cílem? Věříme, že pomáhat potřebnějším je normální. A přestože/protože nejsme příznivci státního přerozdělování financí, nedělá nám radost narůstající nerovnost, ohrožení demokracie ani přírodního prostředí. A chceme s tím něco dělat nejen tím, kde se angažujeme a jak se chováme.
Výhled na rok 2026
Rok 2025 byl z pohledu našeho nezávislého cashflow takový nijaký. Příliš nezklamal, ale ani neoslnil. Radost nám z hlediska dosahování cílů zkazil závěr roku (nutno říct, že mimo tohle kritérium nás propad nijak zásadně netrápí). Od roku 2026 zatím nečekáme nějakou výraznou raketu vzhůru.
Už loni jsme se přitom obávali negativních dopadů geopolitiky - ty se sice zásadně neprojevily, ale svět na začátku roku 2026 rozhodně není stabilnější. A rizika nějakých extrémních situací narůstají.
A co si dáme za cíl pro příští rok? Nebudeme troškařit a budeme směřovat k dosažení indexu finanční nezávislosti na úrovni 85 %.
Vážení čtenáři, jako obvykle kromě obligátního pevného zdraví a úspěchu v investicích vám přejeme i dobrou náladu!
Komentáře
Okomentovat
Děkujeme moc za váš komentář!