Finančně nezávislí

O tom, že aktivně řízené investování - pro drobné investory jako jsme my reprezentované zejména aktivně řízenými podílovými fondy (ale i vlastním výběrem jednotlivých akcií) - nezažívá úplně zlaté časy, víme asi všichni, kdo se o investování zajímáme.  Jeden z mnoha grafů ukazujících na rostoucí popularitu pasivního investování (často na úkor aktivního) - růst ETF a podílových fondů po očištění o růst trhu - zdroj: Morningstar Základní teze proti aktivnímu řízení investic je jednoduchá: Lidé podléhají emocím a kognitivním zkreslením, díky kterým nejsou schopni adekvátně vyhodnotit stávající situaci i pravděpodobnosti spojené s budoucím vývojem. Díky tomu má většina aktivně řízených fondů (portfolií) problém s překonáváním benchmarku, obvykle daného nějakým jednoduchým indexem. Pokud je tomu tak, proč nesnížit riziko a neušetřit za lidskou práci - a nekoupit samotný index? A s nástupem ETF i konkurence mezi nimi nákladovost správy takové strategie padá prakticky k nul...

V září přišel očekávaný propad nezávislého cashflow po třech nadprůměrných měsících. S ohledem na to, že jsme stále vysoce nad cílem, tak nás to zásadně netrápí. Navíc víme, že zdrojem předchozích maxim byly spíše jednorázové pozitivní události, na které se samozřejmě nejde dlouhodobě spoléhat. Nezávislé cashflow Oproti základnímu nezávislému cashflow, které se propadlo, se jeho vyhlazená hodnota drží na vysokých úrovních, což je dobrá zpráva. Vyhlazené 12měsíční nezávislé cashflow totiž částečně odfiltrovává jednorázové vlivy, které stály za minulými rekordy, a je tak přeci jen věrnějším ukazatelem situace. Rozložení nezávislého cashflow je střednědobě stabilizované (při srovnání s březnem 2018). Za zmínku stojí zejména výrazný propad podílů úroků z P2P půjček (viz úvahy), dále se snížil i podíl cashflow z českých akcií, obojí zejména ve prospěch REIT. Investice Září bylo po investiční stránce opět někde na průměru. V jeho...

Srpen navázal na předchozí dva měsíce a přinesl nezávislé cashflow prakticky na úrovni nedávných rekordů. To se sice dočasná záležitost, protože se příští měsíce nezávislé cashflow o něco propadne, ale stále se pohybujeme nad cílem - který je navíc pro celý letošní rok už dopředu splněn (díky přeplnění cílů v předchozích měsících a rozpočítání nezávislého cashflow na další měsíce). Nezávislé cashflow Nezávislé cashflow se drží zhruba na rekordních úrovních, které jsou vysoko nad našimi cíli, což nám samozřejmě dělá radost. Rozložení nezávislého cashflow je střednědobě stabilizované (při srovnání s únorem 2018). Mírně se snížil podíl nezávislého cashflow z českých akcií a P2P půjček, naopak narostl u amerických akcií, REIT a akciových ETF. To je stejné jako v minulém měsíci. Investice Srpen byl investičně průměrný, o něco jsme posílili pozice v Avastu a Monetě, které se v průběhu měsíce nacházeli z našeho pohledu na zajímavých úr...

V červenci jsme navázali na naše rekordní nezávislé cashflow a celkový výsledek byl dokonce o pár korun lepší. Jak už jsme psali dříve, rekordní výsledky jsou způsobeny zejména jednorázovými vlivy (byť ty už přestávají být v tomto měsíci aktuální) a hlavně směnným kurzem koruny, který je na poměrně slabé úrovni vůči dolaru i euru. Nezávislé cashflow Nezávislé cashflow se drží (i ve své vyhlazené 12měsíční podobě) poměrně vysoko nad našimi letošními cíli. Pokud se podíváme na naše původní plány, tak jde o úroveň, kterou jsme plánovali dosahovat až zhruba za dva roky - a to i když vezmeme do úvahy inflaci. V tomto ohledu tak nemůže být jinak než spokojeni. Rozložení nezávislého cashflow je střednědobě stabilizované (při srovnání s lednem 2018). Mírně se snížil podíl nezávislého cashflow z českých akcií a P2P půjček, naopak narostl u amerických akcií, REIT a akciových ETF. Investice Červenec byl investičně bohatý. Prodali jsme s drobný...

V červnu jsme zaznamenali obrovský skok v našem nezávislém cashflow. Několik jednorázových vlivů (např. výplata dividendy Monety už v květnu oproti loňskému červnu) a zejména nadále pokračující oslabování koruny vedly k tomu, že jednak vzrostlo nezávislé cashflow a celý koláč byl ještě pronásoben lepším měsíčním kurzem. Z pohledu dalšího vývoje jde pravděpodobně o extrém, který není krátkodobě udržitelný (byť červenec by v tomto ohledu mohl přeci jen alespoň částečně navázat). Nezávislé cashflow Jak už zmiňuje samotný úvod - červnové nezávislé cashflow je naprosto rekordní a pravděpodobně se bude opakovat situace z loňského dubna/května, kdy po podobném rekordu následoval mírný pokles a dané úrovně se podařilo překonat až po více než půl roce. Tentokrát jde navíc o nárůst natolik velký, že to může být při horších podmínkách (ekonomická situace, posilující koruna apod.) trvat ještě déle. Ale to nevadí, v obou ukazatelích jsme vysoce nad požadovanou...

I květen se nesl ve znamení investičního klidu. Na druhou stranu, kombinace oslabující koruny a nedávných nákupů poslala nezávislé cashflow na zcela nový rekord. Nezávislé cashflow Květnový růst nezávislého cashflow byl nakonec větší, než jsme předpokládali. Je to zejména způsobeno (zřejmě krátkodobě) oslabující korunou. S ohledem na to, že velkou část nezávislého cashflow tvoří příjmy v dolarech, hraje skokové oslabení hlavní měny poměrně zásadní roli. Potěšující je, že 12měsíční vyhlazené cashflow je zpátky u roční cílové hodnoty. Rozložení nezávislého cashflow se postupně vyvíjí a poprvé za zhruba dva roky je podíl českých akcií na nezávislém cashflow až druhý v pořadí, neboť jej přesáhly nemovitostní REIT akcie. Očekáváme, že v následujících měsísích budou obě složky portfolia vynášet zhruba stejně. Pokud se podíváme na porovnání se situací před půl rokem (listopad 2017), tak i v tomto ohledu poklesl podíl českých akcií a to o zhruba 7 %. Naop...

Duben byl klidný a úspěšným měsícem. Nezávislé cashflow dosáhlo nového rekordu a vše prozatím směřuje k naplnění ročního cíle našeho projektu. Nezávislé cashflow Duben pokračoval v růstovém trendu a překonal březnový rekord nezávislého cashflow. Na druhou stranu, 12měsíční nezávislé cashflow zamířilo do poklesu. To je z velké části dáno překryvem posledních výnosů prodaných pozic a prvních výnosů nových pozic v prvním čtvrtletí loňského roku, který po 12 měsících vyprchává. V dalším měsíci se ale vyhlazené cashflow opět začne pomalu zvedat. Rozložení nezávislého cashflow je relativně stabilní - v porovnání se situací před půl rokem (říjen 2017) poklesl podíl českých akcií - krom relativně menšího dílu portfolia je to způsobeno i tím, že české společnosti vyplácejí dividendy jednou ročně, a tak se stejný základ českých dividend porovnává s rostoucími zahraničními divendami. Dolů ale šel i příspěvek evropských akcií, tam už to skutečně bude vyvoláno z...