Měsíční report 04/2026

Duben už je nějaký týden za námi a tady je hodně opožděný report za tento měsíc. Bohužel se toho v posledních týdnech docela dost nakupilo a na report už tak nějak nezbýval ani čas ani energie.

Každopádně za duben tu pár novinek máme: Trochu jsme proměnili portfolio a přidali k němu nějaké spekulativní pozice. Jinak to ale nebyla žádná velká divočina.

Nezávislé cashflow

Index finanční nezávislosti byl v dubnu na 74 % (minimum v posledních třech letech bylo v květnu 2023 na 59 % a maximum v říjnu 2023 na 91 %).

Náš cíl pro rok 2026 je dostat index finanční nezávislosti na 85 %. Máme k tomu daleko a cesta nebude jednoduchá, ale škoda malých cílů!

V absolutní hodnotě bylo nezávislé cashflow v tomto měsíci 16. nejvyšší od začátku našeho projektu.

Významná část nezávislého cashflow nám plyne ze dvou zdrojů: českých a amerických akcií (mimo REIT, které počítáme samostatně). Tyto dvě části portfolia nyní tvoří 52 % nezávislého cashflow. Cashflow je z velké části v dolarech (necelá polovina) a dále v korunách (více než čtvrtina), euru (cca pětina) a ze zbylé části v libře.

Na grafu níže najdete, jak se vyvíjel příspěvek jednotlivých segmentů k indexu nezávislosti v posledních třech letech. Žádný zajímavý vývoj se v grafu za poslední dobu neudál. Jednotlivé položky už jsou celkem stabilní a postupně se pohybují mírně nahoru nebo dolů bez zásadních skoků.

Investice

Prodeje akcií. Prodali jsme kus pozice v REIT Peakstone Realty, který byl následně v květnu definitivně akvírován.

Nákupy akcií. Nejen z prodejem uvolněných prostředků jsme posílili pozice v titulech CTP, Karo, Kofola a Main Street Capital. No a krom toho jsme se pustili (spekulativně, nejde o dlouhodobé investice) do trojice "tech" firem Salesforce, Booking a Circle.

Ostatní. U kryptoměn jsme drželi stávající pozice. Na P2P platformách nyní pravidelně neinvestujeme nikde. Na Bondoře, EstateGuru, Mintosu, Upvestu a Zonky jsme ve fázi stahování prostředků. V alternativních investicích pak příležitostně investujeme skrze AxiaFunder a výjimečně i Portu Gallery (Masterworks držíme).

Úvahy

S ohledem na zpoždění s reportem jen krátce k našim novým akvizicím, tedy konkrétně Salesforce, který trpí v "SaaS apokalypse". Ta je vyvolaná obavami investorů o ztrátě byznysu řady softwarových firem z důvodu narůstající konkurence AI a konkrétně toho, že si současní platící uživatelé budou aplikace sami "vibe kódovat".

Nutno říct, že u řady zasažených firem nesledujeme na straně byznysu nějaké zásadní propady - nezřídka dokonce pokračuje jejich růst.

My osobně jsme k ohrožení AI skeptičtí. Zaprvé je něco jiného nakódovat si jednoduchou aplikaci a zadruhé kompletní systém, na kterém pojede celá firma. No a zadruhé, jedním z cenných aktiv jsou data, která mají tyto firmy posbírané a která jsou do jisté míry spojená s jejich ekosystémem.

Těžko říct, co se bude dít v horizontu několika let, ale z našeho pohledu jsou současné obavy přehnané. No a pokud nejsou, tak platí naše oblíbené pořekadlo - v takovém případě budeme řešit úplně jiné problémy než propad cen několika akcií.

Společenská odpovědnost

Od začátku roku 2019 jsme se rozhodli pravidelně přispívat vybraným neziskovým organizacím. Naším cílem je darovat měsíčně zhruba ekvivalent 5 % našeho nezávislého cashflow.

Aktuálně pravidelně přispíváme čtyřem neziskovkám: Člověk v tísni, Post Bellum, Duha a Zdravotní klaun. Nárazově (ale vyššími částkami) podporujeme aktivity Team4Ukraine.

Výhled

Výhled na nejbližší měsíce je z hlediska nezávislého cashflow lehce negativní - vypadly nám dva dividendové trháky: již zmiňovaný Peakstone Realty a rovněž (pravděpodobně) akvírovaný pronajímatel letadel Amadeo Air Four Plus.V první případě už se nám prostředky uvolnily k investicím, bude ale nějakou dobu trvat, než se nově zainvestované (posílené) pozice projeví i v nezávislém cashflow. Proto očekáváme, že v několika dalších měsících může přijít i jistý propad. Ale protože jsme dlouhodobí investoři a z portfolia nečerpáme, tak si z toho v zásadě nic neděláme.