Měsíční report 02/2026

Únor byl po delší době investičně opět trochu aktivnější. Nebyl to úplný extrém, ovšem i tak jsme využili několik příležitostí, které se před námi objevilo. V ostatních ohledech to byl ale docela klidný měsíc.

Nezávislé cashflow

Index finanční nezávislosti byl v únoru na 73 % (minimum v posledních třech letech bylo v březnu 2023 na 56 % a maximum v říjnu 2023 na 91 %).

Náš cíl pro rok 2026 je dostat index finanční nezávislosti na 85 %. Máme k tomu daleko a cesta nebude jednoduchá, ale škoda malých cílů!

V absolutní hodnotě bylo nezávislé cashflow v tomto měsíci 20. nejvyšší od začátku našeho projektu.

Významná část nezávislého cashflow nám plyne ze dvou zdrojů: českých a amerických akcií (mimo REIT, které počítáme samostatně). Tyto dvě části portfolia nyní tvoří 51 % nezávislého cashflow. Cashflow je z velké části v dolarech (necelá polovina) a dále v korunách (více než čtvrtina), euru (cca pětina) a ze zbylé části v libře.

Na grafu níže najdete, jak se vyvíjel příspěvek jednotlivých segmentů k indexu nezávislosti v posledních třech letech. Žádný zajímavý vývoj se v grafu za poslední dobu neudál. Snad s výjimkou pomalu rostoucího podílu evropských akcií (viz úvahy).

Investice

Prodeje akcií. V únoru jsme uprodali trochu pozice v Peakstone Realty Trust, který bude brzy stažen z burzy a nyní nám slouží (po velmi hezkém zhodnocení) spíše jako rezerva pro investice, ze které postupně ukrajujeme.

Nákupy akcií. Nejen z prodejem uvolněných prostředků jsme posílili pozice v CTP, Eurowag, Evolution Gaming, Kofola, Main Street Capital, mmcité, Photon Energy, Progyny a TUI.

Ostatní. U kryptoměn jsme drželi stávající pozice. Na P2P platformách nyní pravidelně neinvestujeme nikde. Na Bondoře, EstateGuru, Mintosu, Upvestu a Zonky jsme ve fázi stahování prostředků. V alternativních investicích pak příležitostně investujeme skrze AxiaFunder a výjimečně i Portu Gallery (Masterworks nyní odpočívá).

Úvahy

Aktuálně máme dva akciové tituly ve fáze akvizice jinou společností (Peakstone Realty Trust a Warner Brothers Discovery). Je fajn vidět, že jsme sáhli po akciích, o které mají zájem i jiný investoři. A neméně fajn je prémium, které kupující platí (třeba čeští miliardáři jako Baudiš, Kučera a Šlemr - ale i spousta dalších - by se v tomto ohledu měli stydět, jak minoritní akcionáře odrbali). Na druhou stranu to vytváří otázku, kam prostředky alokovat.

A podobná situace nás dost možná čeká i v případě ČEZu, který má být podle plánů stávající koalice nějakým způsobem stažen z trhu a pohybuje se tak už pár let v podivném bezčasí.

Naštěstí ani v jednom z případů nejde z hlediska budoucích vyhlídek o klíčový titul (u ČEZu tomu přispělo právě zmiňované bezčasí). Dokonce i pro nezávislé cashflow budou přesuny z těchto titulů znamenat spíše přínos, protože výraznější dividendový výnos měl nyní snad jen Peakstone Realty Trust.

Dalším pozitivem je, že nám tak řízeně klesne počet titulů, které je potřeba pravidelně sledovat, co se týče podnikových novinek.

Suma sumárum pozitivní zprávy, které si ale musíme odpracovat z pohledu nové alokace prostředků.

Společenská odpovědnost

Od začátku roku 2019 jsme se rozhodli pravidelně přispívat vybraným neziskovým organizacím. Naším cílem je darovat měsíčně zhruba ekvivalent 5 % našeho nezávislého cashflow.

Aktuálně pravidelně přispíváme čtyřem neziskovkám: Člověk v tísni, Post Bellum, Duha a Zdravotní klaun. Nárazově (ale vyššími částkami) podporujeme aktivity Team4Ukraine.

Výhled

Výhled na nejbližší měsíce je z hlediska nezávislého cashflow neutrální. Měli bychom se pohybovat zhruba kolem aktuálních hodnot.