Měsíční report 06/2025

A jsme v polovině roku. Zatím je to letos docela úspěšné, navzdory geopolitické nejistotě. Tak doufejme, že nejde jen o klid před bouří (na finančních trzích). A že to nejhorší, co nás potká, bude posilující koruna, která ukusuje z našeho nezávislého cashflow.

 

Nezávislé cashflow

Index finanční nezávislosti byl v červnu na 76 % (minimum v posledních třech letech bylo v červenci 2022 na 53 %, maximum v říjnu 2023 na 93 %). Nezávislé cashflow pak bylo v absolutní hodnotě 9. nejvyšší v historii našeho projektu - což považujeme za povedené a jde o výsledek na úrovni výsledků z první poloviny roku 2024, kdy se ještě projevovaly některé velmi pozitivní jednorázové vlivy.

Náš cíl pro rok 2025 je dostat index finanční nezávislosti na 80 %. Zatím to z krátkodobého výhledu vypadá velmi pozitivně a možná jsme se zbytečně drželi při zemi. Na druhou stranu, na obzoru se rýsují velké nejistoty (geopolitika, aj.), takže celkem pozitivní nálada se může rychle obrátit.

Většina nezávislého cashflow nám plyne ze dvou zdrojů: českých a amerických akcií (mimo REIT, které počítáme samostatně). Jejich podíl ale postupně klesá a nyní již tvoří 50 % nezávislého cashflow. Cashflow je z velké části v dolarech (cca třetina) a korunách (cca třetina), dále v euru (necelá čtvrtina) a ze zbylé části v libře.

Na grafu níže najdete, jak se vyvíjel příspěvek jednotlivých segmentů k indexu nezávislosti v posledních třech letech. Už úplně dolů šla Investiční rezerva u Portu, ze které jsme aktuálně prostředky zcela stáhli.

Investice

Prodeje akcií. V červnu jsme neprodali žádné akcie.

Nákupy akcií. Naopak jsme poměrně dost posilovali naše pozice, konkrétně v titulech: Burford Capital, Colt CZ, Kofola, Karo Leather, Stora Enso a TUI. Posíli jsme i naši pozici v ETF iShares Core MSCI World UCITS. Mimo to jsme se i drobně zúčastnili IPO M2C (aktuálně jedna z našich nejmenších pozic).

Ostatní. U kryptoměn se v poslední době nic neděje. Na P2P platformách nyní pravidelně neinvestujeme nikde. Reinvestujeme na EstateGuru. Na ostatních P2P platformách už skoro nic nemáme (a čekáme na uvolnění posledních zbylých prostředků). V alternativních investicích pak příležitostně investujeme skrze AxiaFunder a výjimečně i Portu Gallery (Masterworks nyní držíme). 

Úvahy

S koncem čtvrtletí je tu opět shrnutí našeho investičního portfolia finanční nezávislosti. Celková hodnota portfolia za uplynulé tři měsíce vzrostla o 3,2 %.

Zhodnocení akciové složky přepočtené do korun bylo 1,9 %. V tom ohledu jsme zaostali za S&P 500 (Total Return index, přepočtený do korun), který vyrostl o 3,3 %. Za posledních 12 měsíců se pak naše portfolio zhodnotilo o 13,4 %, což překonává 3,8 % u našeho "benchmarku". Nutno poctivě přiznat, že o rok dříve jsme naopak výrazně ztráceli. A zároveň teď v náš prospěch hraje posilování koruny vůči dolaru (ve kterém máme jen část nezávislého cashflow).

U porovnání výše ale také musíme zdůraznit, že používáme poměrně zjednodušenou metodu výpočtu, která v několika ohledech naše výnosy snižuje. Důvod, proč to tak děláme, je jednoduchý - příliš mnoho investičních účtů, abychom mohli jednoduše vzít čísla z jednotlivých aplikací. Odhadem půjde o necelé 1 % zhodnocení ročně, o které se výpočty "okrádáme".

Většina našeho portfolia je v akciích - samostatné tituly tvoří 75 % hodnoty portfolia, k čemuž je potřeba ještě přičíst 11% podíl ETF, které jsou akciové nebo na akcie navázané. Hotovost máme na naše poměry nižší, v poslední době jsme poměrně dost investovali.

Společenská odpovědnost

Od začátku roku 2019 jsme se rozhodli pravidelně přispívat vybraným neziskovým organizacím. Naším cílem je přispívat měsíčně zhruba ekvivalentem 5 % našeho nezávislého cashflow.

Aktuálně pravidelně přispíváme čtyřem neziskovkám: Člověk v tísni, Post Bellum, Duha a Zdravotní klaun. Dále nárazově přispíváme na aktivity Team4Ukraine a Internet Archive.

Výhled

Výhled na nejbližší měsíce je z hlediska nezávislého cashflow pozitivní. Postupně se projevují nedávné změny v portofoliu a jdeme postupně nahoru. Neměly by to být nějaké zásadní skoky, ale měli bychom se sunout nahoru, možná až na dohled rekordním úrovním ze závěru roku 2023. Zde nás výrazně brzdí oslabující dolar. To nás ale reálně nijak zásadně netrápí, protože z portfolia aktuálně nijak nečerpáme, takže jde jen o historické porovnání.