Měsíční report 03/2025

Březen byl celkem povedený měsíc, a to nejen z pohledu nezávislého cashflow. Také jsme pokračovali v investicích a úpravách našeho portfolia.

 

Nezávislé cashflow

Index finanční nezávislosti byl v březnu na 77 % (minimum v posledních třech letech bylo v dubnu 2022 na 46 %, maximum v říjnu 2023 na 94 %). Nezávislé cashflow pak bylo v absolutní hodnotě 7. nejvyšší v historii našeho projektu - což považujeme za povedené a na úrovni výsledků z první poloviny roku 2024, kdy se ještě projevovaly některé velmi pozitivní jednorázové vlivy.

Náš cíl pro rok 2025 je dostat index finanční nezávislosti na 80 %. Zatím to z krátkodobého výhledu vypadá velmi pozitivně a možná jsme se zbytečně drželi při zemi. Na druhou stranu, na obzoru se rýsují velké nejistoty (geopolitika, aj.), takže celkem pozitivní nálada se může rychle obrátit.

Většina nezávislého cashflow nám plyne ze dvou zdrojů: českých a amerických akcií (mimo REIT, které počítáme samostatně). Jejich podíl ale postupně klesá a nyní již tvoří méně než 50 % nezávislého cashflow. Cashflow je z velké části v dolarech (cca třetina) a korunách (cca třetina), dále v euru (necelá čtvrtina) a ze zbylé části v libře.

Na grafu níže najdete, jak se vyvíjel příspěvek jednotlivých segmentů k indexu nezávislosti v posledních třech letech. Stále dolů jde Investiční rezerva u Portu, která následuje úrokové sazby a my už stáhli většinu prostředků. Významnější podíl získávají také naše alternativní investice do financování soudních sporů ("Vymáhání"). A samozřemě vidíme velké pohyby u českých akcií, které se vracejí na předchozí stabilnější úrovně.

Investice

Prodeje akcií. V březnu jsme prodali další část pozice v Rocket Lab, jehož ocenění v posledním roce velmi rychle narostlo a aktuálně nám už nedává takový smysl.

Nákupy akcií. Prostředky z prodejů, ale i nové vklady jsme využili pro posílení ostatních pozic a přikoupili akcie v Carbiosu, Karo Leather, Main Street Capital, Peakstone Realty Trust, Vonovia, W.A.G. Payment Solutions a Wickes. Také jsme otevřeli tři nové pozice: Colt CZ (pro tuzemském investory jistě známá zbrojovka), Nokian Tyres (pneumatiky) a Perma-Fix Environmental Services (zpracování nebezpečného odpadu, americký micro-cap). V prvních dvou případech cílíme spíše na delší držení, v posledním případě jde spíše o spekulaci.

Ostatní. U kryptoměn se v poslední době nic neděje. Na P2P platformách nyní pravidelně neinvestujeme nikde. Reinvestujeme na EstateGuru. Na ostatních P2P platformách už skoro nic nemáme (a čekáme na uvolnění posledních zbylých prostředků). V alternativních investicích pak příležitostně investujeme skrze AxiaFunder a výjimečně i Portu Gallery (Masterworks nyní držíme). 

Úvahy

S koncem čtvrtletí je tu opět shrnutí našeho investičního portfolia finanční nezávislosti. Celková hodnota portfolia za uplynulé tři měsíce vzrostla o 3,4 %.

Zhodnocení akciové složky přepočtené do korun bylo 2,9 %. V tom ohledu jsme překonali S&P 500 (Total Return index, přepočtený do korun), který klesl o 7,6 %. Za posledních 12 měsíců se pak naše portfolio zhodnotilo o 18,2 %, což překonává 4,3 % u našeho "benchmarku". Nutno poctivě přiznat, že o rok dříve jsme naopak výrazně ztráceli.

U porovnání výše musíme zdůraznit, že používáme poměrně zjednodušenou metodu výpočtu, která v několika ohledech naše výnosy snižuje. Důvod, proč to tak děláme, je jednoduchý - příliš mnoho investičních účtů, abychom mohli jednoduše vzít čísla z jednotlivých aplikací. Odhadem půjde o necelé 1 % zhodnocení ročně, o které se výpočty "okrádáme".

Většina našeho portfolia je v akciích - samostatné tituly tvoří 72 % hodnoty portfolia, k čemuž je potřeba ještě přičíst 12% podíl ETF, které jsou akciové nebo na akcie navázané. Hotovost máme na naše poměry mírně nižší, v poslední době jsme poměrně dost investovali.

Společenská odpovědnost

Od začátku roku 2019 jsme se rozhodli pravidelně přispívat vybraným neziskovým organizacím. Naším cílem je přispívat měsíčně zhruba ekvivalentem 5 % našeho nezávislého cashflow.

Aktuálně pravidelně přispíváme čtyřem neziskovkám: Člověk v tísni, Post Bellum, Duha a Zdravotní klaun. Dále nárazově přispíváme na aktivity Team4Ukraine a Internet Archive.

Výhled

Výhled na nejbližší měsíce je z hlediska nezávislého cashflow pozitivní. Postupně se projevují nedávné změny v portofoliu a jdeme postupně nahoru. Neměly by to být nějaké zásadní skoky, ale měli bychom se sunout nahoru, možná až na dohled rekordním úrovním ze závěru roku 2023 - minimálně v absolutní úrovni se k nim dost pravděpodobně přiblížíme už v dubnu.