Duben byl klidný a úspěšným měsícem. Nezávislé cashflow dosáhlo nového rekordu a vše prozatím směřuje k naplnění ročního cíle našeho projektu.
Nezávislé cashflow
Duben pokračoval v růstovém trendu a překonal březnový rekord nezávislého cashflow. Na druhou stranu, 12měsíční nezávislé cashflow zamířilo do poklesu. To je z velké části dáno překryvem posledních výnosů prodaných pozic a prvních výnosů nových pozic v prvním čtvrtletí loňského roku, který po 12 měsících vyprchává. V dalším měsíci se ale vyhlazené cashflow opět začne pomalu zvedat.
Rozložení nezávislého cashflow je relativně stabilní - v porovnání se situací před půl rokem (říjen 2017) poklesl podíl českých akcií - krom relativně menšího dílu portfolia je to způsobeno i tím, že české společnosti vyplácejí dividendy jednou ročně, a tak se stejný základ českých dividend porovnává s rostoucími zahraničními divendami. Dolů ale šel i příspěvek evropských akcií, tam už to skutečně bude vyvoláno zejména menším podílem na portfoliu. Naopak nahoru (a to výrazně) šly americké akcie mimo REIT a to z 4 % na aktuálních 11 %. Ostatní položky stagnovaly nebo mírně rostly.
Investice
V dubnu jsme si po nějaké době dali od investic znovu pauzu. Na druhou stranu jsme pokračovali ve stahování peněz ze Zonky a zároveň běží reinvestice na Mintosu.
Úvahy
Tentokrát bychom se rádi rozepsali o důvodech, proč nevyužíváme měnové zajištění. Je pravda, že posilující koruna minulých měsíců ukousla velkou část nárůstu v nezávislém cashflow. Pokud se podíváme na měsíční průměry kurzů vydávané ČNB, tak roční posílení koruny činí za duben 2018 17,5 % u USD a 5,5 % u EUR. Jelikož je ale česká koruna ve světě relativně nevýznamná, hlavní vliv má pohyb EUR/USD. Přestože většina analytiků očekává další posilování koruny vůči v euru ve střednědobém horizontu, vývoj oproti dolaru už je méně jasný. Velké pohyby už ale máme pravděpodobně za sebou, což je jeden z důvodů, proč nám nedává smysl se zajišťovat. Ale ten hlavní je v tom, že nám to celkově nedává smysl. Jelikož se nechystáme z našich investic vybírat (to je něco jiného, než prodat pozici a nakoupit jinou, jelikož tehdy zůstávají prostředky v portfoliu a často se nemusí převádět do jiné měny), tak má pro nás posilování koruny jen psychologický efekt vyplývající z dopadu na nezávislé cashflow. Roční zajištění stojí několik drobných procent, ale rok je pro nás příliš krátké období. A až bychom se zajišťovali v příštím období, odpovídalo by to samozřejmě aktuální hodnotě kurzu. Něco jiného by bylo u podniků nebo fondů, které z příjmů potřebují zároveň financovat výdaje. Nicméně pro dlouhodobé investory jde de facto jen o výdaj navíc.
Výhled
Výhled na další měsíce je nadále pozitivní. Díky tomu, že byl duben investičně klidný, máme pro květen případně připravené dodatečné prosředky pro nové investice.
Výhled na další měsíce je nadále pozitivní. Díky tomu, že byl duben investičně klidný, máme pro květen případně připravené dodatečné prosředky pro nové investice.
Komentáře
Okomentovat
Děkujeme moc za váš komentář!