Měsíční report 02/2017

Nový rok už se pomalu začíná rozjíždět a spolu s tím se blíží rozuzlení několika letošních hádanek (konec intervencí ČNB, dividendy vybraných českých společností, atd). Portfoliu se každopádně daří, rekord padl nakonec jen v jednom z ukazatelů, ale i tak zatím panuje maximální spokojenost.

Nezávislé cashflow

V úvodu zmíněný rekord padl ve vyhlazeném 12měsíčním nezávislém cashflow. Klasické nezávislé cashflow dosáhlo druhé nejvyšší úrovně, jen kousek od maxima loňského prosince. Z pohledu složení výnosů necelou pětinu tvoří ETF a zhruba sedminu pak P2P půjčky. To víceméně odpovídá trendu posledních měsíců, takže pořád platí, že chceme podíl ETF dál navyšovat, což je v současné době velmi problematické (je jednodušší najít zajímavě oceněný samostatný titul, než ETF).

Investice

V únoru proběhla jen jediná investice. Rozhodli jsme se využít velkého propadu akcí Qualcomm a po několika měsících se vrátili k IT hardwaru. Je to sázka na zbytečnou reakci trhu na společnost s potenciálem dalšího pozitivního růstu.

Úvahy

Nezbývá, než se vyjádřit k akciové rally, která trhy opanuje od nástupu Donalda Trumpa. Sice tak jednou týdně dochází k minikorekcím o 1-2 %, ale pak vždy následuje série obdobně velkých nárůstů. Takže zatímco nedávno S&P slavilo nové rekordy, dnes už jsou tyto úrovně dávno překonané. Krom nezastavitelného nakupování vnímáme na trzích i značnou nervozitu. Jednotlivé negativní zprávy dokáží na pár hodin nebo i den přesunout akcie do negativního pásma, jen aby se vše znovu obrátilo v růst. Je jasné, že spouštěčem většího propadu bude něco extrémně negativního - a v takovém případě si troufáme odhadovat, že propad bude ohromný.

Výhled

Březen by měl pokračovat v trendu posledních měsíců a ideálně vést i k novému rekordu. S ohledem na to, že v následných měsících se kurz koruny výrazně rozpohybuje a dlouhodobě bude posilovat, je možné, že to bude na nějakou dobu rekord poslední. Ale nechme se překvapit, zatím se nám dařilo, takže v podstatě je jen otázkou času, než narazíme na první větší překážky.