Příspěvky

Zobrazují se příspěvky z 2017

Měsíční report 11/2017

Obrázek
Listopad je za námi a z roku 2017 zbývá jediný měsíc. Nezávislé cashflow letos spíše stagnuje, ale to  je s ohledem na mnohokrát zmiňované překážky poslední doby docela úspěch.

Nezávislé cashflow
Nezávislé cashflow vybralo minima posledních měsíců a téměř se přiblížilo rekordním úrovním z dubna a května. Spolu s ním roste i vyhlazené 12měsíční cashflow, tedy v obou ohledech spokojenost.

Rozložení nezávislého cashflow se drží okolo obvyklých úrovní - jedna třetina akcie ČR, jedna čtvrtina REIT, po sedmině mají evropské akcie a P2P půjčky, menší díl pak zbylé americké akcie (mimo REIT) a ETF. Možná zajímavější je tak pohled o 12 měsíců zpět. Tehdy jsme sice nerozlišovali úplně stejné kategorie jako nyní, ale i tak lze vypozorovat, že podíl P2P půjček je stejný, u REIT naopak vzrostl o 10 % - a to zejména na úkor ETF, které u nás začínají hrát čím dál marginálnější roli. O tom ale více v Úvahách.

Investice V listopadu jsme posílili pozice v obou našich yieldco společnostech, Brookfield …

Měsíční report 10/2017

Obrázek
Říjen je za námi a třetí rok našeho projektu finanční nezávislosti se začíná chýlit ke konci. Nezávislé cashflow se už poněkud stabilizovalo a vypadá to, že se i do konce roku bude pohybovat okolo hodnot dosahovaných od letošního dubna. Nezávislé cashflow
Nezávislé cashflow se stabilizuje a drží se mírně pod rekordními úrovněmi z poloviny letošního roku. Pro letošek už bychom měli zůstat nad nastaveným cílem pro letošní rok. Další rok máme předběžně rozplánovaný, ale jako vždy vše odhalíme až začátkem ledna. Do té doby se ještě dost věcí může změnit, navíc plán je na 12 měsíců, takže nemá cenu toto období zbytečně protahovat.
Rozložení nezávislého cashflow se příliš nemění, mírně vzrostl podíl českých akcií, lehce na úkor těch evropských. Nejde ale o nic zásadního a jednotlivé podíly jsou už poměrně stabilní.

Investice Investičně byl říjen přeci jen zajímavější. Dominovaly nákupy, novým titulem se stala společnost provozující zdroje obnovitelné elektrické energie Brookfield Energy Pa…

Měsíční report 09/2017

Obrázek
Tři čtvrtiny letošního roku jsou za námi a v nezávislém cashflow se objevil avizovaný mírný propad. Není to ale nic zásadního - a navíc, pořád jsem nad měsíčním cílem. Nezávislé cashflow
Nezávislé cashflow se propadlo o něco níže, zhruba na úroveň prvního čtvrtletí letošního roku. Příčina leží především v nižších dividendách ČEZu, které se dle našich výpočtů projevily právě v září. Díky novým investicím, které jsme provedli právě v očekávání tohoto pohybu dolů, to vůbec není problém. Navíc by se dalo říct, že zvýšené hodnoty nezávislého cashflow jsou výsledkem oněch nových investic, které se logicky projevily o něco dříve.
Každopádně v září (při započtení cashflow, které už je známé ve zbylých měsících) se podařilo naplnit letošní celoroční cíl. Opět s velkým předstihem, což je důvod pro spokojenost!

V rozložení zdrojů nezávislého cashflow nedošlo k výraznějším změnám. Zhruba po třetině stále zastávají české akcie a REIT. 

Investice I v září víceméně pokračovala investorská okurková …

Měsíční report 08/2017

Obrázek
Srpen byl poměrně klidným měsícem. Pokračuje postupné posilování koruny vůči dolaru, což má negativní vliv na naše nezávislé cashflow - ale protože investujeme dlouhodobě, nijak zásadně to neřešíme. Nezávislé cashflow
Nezávislé cashflow opět o něco poskočilo, byť rekordních úrovní z června a května nedosáhlo. Naopak vyhlazené 12měsíční nezávislé cashflow je na rekordu (připomínáme, že v tomto ukazeteli se všechny příjmy rozkládají rovným dílem na následujících 12 měsíců bez ohledu na frekvenci jejich opakování během roku). 
Hlavní roli nadále hrají akcie kótované v České republice, následované zejména v USA podnikajícími REIT. P2P půjčky dlouhodobě stagnují, neboť už na ně prakticky nepřidáváme nové prostředky (více viz Úvahy).

Investice Z pohledu investic byl srpen skutečně letním měsícem. Jedinou významnou investicí bylo navýšení pozice v Pattern Energy Group, provozovateli větrných elektráren v USA. Naopak jsme stáhli nějaké drobné peníze ze Zonky.
Úvahy Tématem těchto úvah budou …

Měsíční report 07/2017

Obrázek
Červenec je za námi a s ním i určitá stabilizace nezávislého cashflow. Klid ale nebude trvat dlouho, o tom však dále v Úvahách. Důležité ale je, že směřujeme k našemu cíli, byť cesta před námi je ještě pořádně dlouhá. Nezávislé cashflow
Červencová úroveň nezávislého cashflow je podobná té červnové. Vyhlazené 12měsíční nezávislé cashlow nicméně rostlo o něco výrazněji a začíná se přibližovat. To je důsledek toho, že v posledních měsících už mnoho nových investic nepřidáváme a naopak portfolio rebalancujeme (takže se do cashflow dostaly dividendy akcií, které už nevlastníme).

V reportování jsme se rozhodli udělat mírnou změnu a od tohoto reportu rozlišovat akciové dividendy na české, evropské a americké. Z rozdělení je jasné, jak významnou roli hrají české tituly jako ČEZ či Komerční banka. Jejich význam se bude s klesajícími dividendami snižovat, nicméně jim do kapsy zase hraje posilování koruny oslabující zahraniční investice. Pokud vás překvapí nízká role amerických dividend, tak je…

Měsíční report 06/2017

Obrázek
S drobným zpožděním je tu report za červen, který byl po nějaké době opět investičně živější. Nadále se nám daří a navíc tři hlavní očekávané negativní dopady na nezávislého cashflow už se pomalu vyrýsovaly (viz sekce Úvahy). Nezávislé cashflow
V červnu oba ukazatele, které u našeho nezávislého cashflow sledujeme, zaznamenaly propad. Nebylo to nic dramatického a "viníkem" je zejména snížení dividendy u Komerční banky, se kterým jsme počítali. Ostatně rekordy minulých měsíců byly primárně způsobeny novými investicemi, které měly za úkol vykrýt právě propady způsobené sníženými dividendami Komerční banky a ČEZu. Celkově jsme ale stále vysoko nad našimi letošními cíli.

Nezávislému cashflow za červen jednoznačně dominují samostatné tituly (akcie a z nich vydělené REIT), ETF i P2P půjčky nyní netvoří jednotlivě ani 10 %. Alespoň v případě ETF by se to s novými investicemi mohlo mírně změnit, ale spíše půjde o stagnaci okolo stávající čísla. Naopak u P2P půjček očekáváme spíše mí…

Měsíční report 05/2017

Obrázek
Květen uběhl doslova jako voda. Našemu projektu se nadále daří a jsme rozhodně spokojeni. V posledních měsících jsme tak trochu zapnuli autopilota a do ničeho velkého se neženeme. Ale zdá se, že to ničemu nevadí :) Nezávislé cashflow

Klasické nezávislé cashflow i vyhlazené 12měsíční cashflow dosáhly nových rekordů, byť do konce roku už čekáme spíše drobný pokles nebo stagnaci. Negativní vlivy v podobě slabší koruny a nižších dividend klíčových titulů začnou pomalu působit, zatímco ty pozitivní už v podstatě naběhly.
V portfoliu stále klesá význam neakciových investic, což je dané nízkoúrokovým prostředím. Dobře si z naše pohledu nevedou ani ETF, což je způsobeno tím, že indexy (a s nimi i většina ETF) jsou poměrně vysoko a jediné místo, kam lze rozumně investovat prostředky jsou jednotlivé samostatné tituly. Čímž logicky podíl ETF klesá.

Investice I v květnu byl investičně klid. Jedinou změnou byl prodej ETF QYLD a posílení REIT STORE Capital. Důvod prodeje nebyla ani tak nespokojeno…

Měsíční report 04/2017

Obrázek
Duben je za námi a spolu s ním začíná i poněkud divočejší část letošního roku, která se ponese ve znamení změn v dividendové politice několika klíčových titulů portfolia i ve směnném kurzu koruny k dolaru/euru. Nezávislé cashflow
Mezitím tu ale máme nový rekord nezávislého cashflow, které ve své základní variantě poprvé v letošním roce překonalo cílovou hladinu (a to dokonce i pro prosinec). Nutno říct, že zatím se v něm prakticky neprojevuje žádný z očekávaných negativních trendů - zatímco většina těch pozitivních (nové akciové pozice) už ano. Nový rekord očekáváme i v květnu, kdy by se nad cíl mělo dostat i vyhlazené 12měsíční cashflow.
Co se týče skladby měsíčních výnosů, tak té stále vévodí klasické akcie, byť stoupá význam REIT (v kombinaci s jejich ETF už třetina), které s ohledem na obavy investorů z dopadu úrokových sazeb zůstávají oceněny na zajímavých hodnotách, a proto jsme do nich v uplynulých měsících dost investovali. Význam ETF jako takových je menší, než bychom chtěli…

Měsíční report 03/2017

Obrázek
První čtvrtletí roku 2017 je za námi a je tedy pomalu co hodnotit. Drobné výpadky postupně vyrovnáváme a přestože už zhruba od září loňského roku nezávislé cashflow nijak zásadně nestoupá, jsme spokojeni. Výzvy letošního roku (kurz, ČEZ, KB) se ale pomalu blíží a je jasné, že celé cashflow se velmi brzy výrazně rozhoupe. O to víc tak pro nás bude důležitější ukazatel 12měsíčního vyhlazeného cashflow - protože proti jmenovaným výzvám jsme již podnikli určitá opatření, která však se však ne vždy budou projevovat ve stejném měsíci. Nezávislé cashflow
Březen byl ale ještě velmi úspěšný a vedl k rekordům v obou ukazatelích nezávislého cashflow. Sice jsme pořád pod cílem, jenže ten je pro letošek nastavený relativně vysoko - a hlavně s velmi malým meziměsíčním růstem, což je reakce na očekávané propady. Stále se však pohybujeme výrazně nad našimi očekáváními, když jsme celý projekt spouštěli, takže i zde spokojenost :)


Investice V březnu jsme provedli dvě větší investice. První bylo značné…

Měsíční report 02/2017

Obrázek
Nový rok už se pomalu začíná rozjíždět a spolu s tím se blíží rozuzlení několika letošních hádanek (konec intervencí ČNB, dividendy vybraných českých společností, atd). Portfoliu se každopádně daří, rekord padl nakonec jen v jednom z ukazatelů, ale i tak zatím panuje maximální spokojenost. Nezávislé cashflow
V úvodu zmíněný rekord padl ve vyhlazeném 12měsíčním nezávislém cashflow. Klasické nezávislé cashflow dosáhlo druhé nejvyšší úrovně, jen kousek od maxima loňského prosince. Z pohledu složení výnosů necelou pětinu tvoří ETF a zhruba sedminu pak P2P půjčky. To víceméně odpovídá trendu posledních měsíců, takže pořád platí, že chceme podíl ETF dál navyšovat, což je v současné době velmi problematické (je jednodušší najít zajímavě oceněný samostatný titul, než ETF).


Investice V únoru proběhla jen jediná investice. Rozhodli jsme se využít velkého propadu akcí Qualcomm a po několika měsících se vrátili k IT hardwaru. Je to sázka na zbytečnou reakci trhu na společnost s potenciálem další…

Měsíční report 01/2017

Obrázek
Nový rok je tady a je už v pořadí třetí v trvání našeho projektu. V uplynulých dvou letech jsme položili slušné základy pro naši finanční nezávislost a doufáme, že s ohledem na aktuální výzvy budeme letos na těchto základech dál stavět. To byl i případ ledna, který sice zaostal za rekordy, ale jinak byl velmi slušný. Nezávislé cashflow Z pohledu nezávislého cashflow leden znamenal mírný pokles - a to i na 12měsíčním vyhlazeném cashflow, novém ukazateli, který používáme k vyhlazení jednorázových vlivů. Ani jedno však neznamená nějak zásadní propad - jde o výsledek změn v portfoliu (nově nakoupené akcie prozatím ještě nepřispěly svojí dividendou). Co se týče skladby cashflow, tak pokračuje dominance akcií, respektive REIT. Spořící účty jsou reálně na nule.


Investice V lednu jsme opět pořídili do portfolia diverzifikovaný REIT WP Carey, který jsme v prosinci prodali v rámci spojování pozic na našem obchodním účtu na Fiu. Každopádně platilo, že jsme jen čekali na vhodnou cenu pro opětovn…

Nezávislé cashflow: rok 2

Obrázek
V loňském ročním shrnutí jsme se na úvod podivovali, jak jsme se za jediný rok v investování posunuli. A teď nezbývá, než se opakovat. Z dnešního pohledu jsme na konci roku 2015 o investování nevěděli prakticky nic a dnes už víme, že investování vyžaduje stejně pečlivou práci jako jakákoli jiná aktivita. Z toho pohledu si můžeme být celkem jisti, že shrnutí třetího roku bude začínat naprosto obdobně.

Celkově byl ale rok 2016 velmi úspěšný. Posunuli jsme se podstatně dál než náš patnáctiletý plán předpokládá. Je to díky množství příležitostí, na které jsme v jeho průběhu narazili. Na druhou stranu to bylo občas na úkor prostředků nechaných v záloze pro budoucí příležitosti, což samozřejmě nelze opakovat donekonečna.


Události krok po kroku Na podrobnější popis jednotlivých událostí tohoto roku se můžete podívat v jednotlivých měsíčních reportech. Rok 2016 byl ve znamení prudkých výkyvů trhů (brexit, zvolení Donalda Trumpa), kterých jsme s větším nebo menším úspěchem dokázali využít. Z …

Měsíční report 12/2016

Obrázek
Nový rok je tady a s ním poslední měsíční report končící rokem 2016. Prosinec byl vskutku hektický - a to nejen z investičního hlediska. Nezávislé cashflow dosáhlo nového rekordu, byť to byl opět souběh několika náhodných jevů.

Nezávislé cashflow
Prosinec dosáhl zaznamenal nový rekord, který alespoň krátkodobě vydrží. Pesimismus posledních měsíců ohledně posílení koruny poněkud klesl, většinu investic máme v dolarech, namísto eur - a dolarové posílení posledních měsíců by mohlo vyrovnat budoucí negativní vývoj. Poměr výnosů pořád poněkud neodpovídá našim cílům (nicméně nikterak zásadně). Do budoucna se to, věříme, změní.



Investice V prosinci jsme navyšovali investice jen mírně - šlo o posílení pozice v REIT STOR, které se ke konci roku prodávalo na zajímavém ohodnocení, a dále v ETF IDV (spíše ve smyslu pravidelné investice, než vyloženě příležitosti). Obě posílení byla výsledkem rebalance portfolia, při kterém jsme o něco ponížili počet cenných papírů Kofoly a prodali podíl v REIT W…